- 가치평가와 현금흐름 1. 현금흐름 추정원칙 증분기준으로 추정: 투자안의 채택 시 해당 기업의 모든 변화가 분석에 포함 세후기준으로 추정: 감가상각에 따라 법인세가 달라지므로 감가상각비의 절세효과 고려 해당 투자안에 의한 모든 간접적 효과 고려 현금유입과 현금유출의 시점을 정확히 추정: 회계상 시점과 실제 시점의 차이 고려 기회비용은 고려대상이나 매몰비용(이미 투입된 회수 불가능비용)은 고려하지 않는다. 현금흐름 = 영업이익 X (1 - 법인세율) + 비현금비용(감가상각비 등) 2. 가치평가(Valuation) 자산으로부터 발생하는 미래현금흐름을 추정하고, 적정한 자본비용(k)으로 할인하여 자산의 현재가치를 추정하는 것을 말한다. P = S / (1 + YTM)^n 자산의 현재가치는 만기상환금 또는 미..
